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活动背景：

近几年，随着经济结构调整与市场环境的深刻变化，很多中大型企业经营困难，海航、方正、紫光等知名企业出现债券违约陷入破产，从而爆发新一轮的不良。与传统“三打”处置不良资产不同的是，“三重”投行化手段的处置手段将越发主流，通过“三重”可以最大效用地提升资产包中底层资产的价值，从而获取超过传统处置“三打”之外的超额利润。

在此背景下，不良资产行业观研携手远见资产学院举办《不良资产并购重整与投行化思维专题培训》线下课，邀请多位常年奋战在一线的不良资产行业专家亲自授课，内容全面涵盖不良资产投行化操作的理论基础及实践案例，特别是针对当前最主流的“投行化”操作标的——不良地产/上市公司进行重点剖析，欢迎参与学习交流。

主办方：不良资产行业观研、远见资产学院

培训时间：2024年3月23日-24日

培训地点：上海

课程安排与纲要：

【主题一】信用类、房抵贷、烂尾楼等投资逻辑及实操案例 3月23日【9:00-12:00】

【主题二】投资人角度的破产重整 3月23日【14:00-17:00】

【主题三】破产重整法律实务全析 3月24日全天【9:00-17:00】

备注：提供茶歇、酒店会务午餐。

专题一：常见不良地产项目的投融管退全链条处置策

一、全球领先投行-摩根不良资产包领域试水

1、资产包分析

2、豪华买方联合体

3、专业第三方服务商

4、投后管理及退出

5、思考

5.1不良资产处置是否存在国际先进经验？

5.2 外资是否更尊重法律和契约？

5.3 不良资产投资中资金更重要还是专业更重要？

5.4 投资人和服务方如何建立最佳的分配机制？

二、不良资产领域的行业动态

1、不良资产行业的“双漏斗”生态

2、行业十大细分领域

3 、不良资产行业的主流行业机构名单及其优劣分析

3.1 银行及持牌机构

3.2 外资基金

3.3 人民币基金

3.4 国有企业

3.5 民营AMC

3.6 地产及上市公司

4、传统资产包面临的瓶颈

三、损失类不良资产投资实战全析

1、投资的本质

2、尽调的核心

3、实战案例之剖析

3.1 债务人名下无任何财产怎么办？

3.2 尽调的十全工具

3.3 尽调的目的

3.4 企业资产有哪些？

3.5 尽调步骤如何层层深入

3.6 10条尽调理念

3.7 施压工具包

3.8 合作工具包

3.9 22大潜在买家

四、房抵贷不良资产投资实战分析

1、房抵贷不良市场行情 

2、房抵贷不良市场的特点

2.1与传统资产包的区别

2.2自身的特点 

3、房抵贷不良投资风险 

4、房抵贷不良尽调标准化模型

4.1尽调6维度

4.2近100项标准化尽调指标

5、房抵贷不良估值模型

5.1估值模型7维度

5.2不良率与回现比例敏感性分析

6、房抵贷不良处置收益模型

五、烂尾楼不良资产投资实战分析

1、烂尾楼不良市场行情

2、烂尾楼不良市场的特点

3、烂尾楼不良项目债务重组

3.1参与方的博弈

3.2烂尾楼的机会与挑战

3.2.1大型开发商

3.2.2不良资产投资基金

3.2.2个人投资者

3.3债务重组的模式

3.3.1案外重组

3.3.2破产重整

3.3.3司法拍卖

4、烂尾楼破产重整案例分析

六、企业债务重组实战分析

1、企业债务重组类型

1.1案外重组

1.2资产重组

2、案外重组的模式

2.1承债式收购

2.2股权收购+债权收购

2.3债务和解    

3、案外重组的方案

3.1资产清偿债务

3.2债转股（抵债、增资）

3.3修改债务条件

3.4以上方案的组合

4、企业案外重组案例分析

5、企业资产重组案例分析

专题二：投资人角度的破产重整

一、投资和管理人关系

1、角色关系

2、合作关系

二、重整类策略

1、策略特点

2、策略定位

3、展业定位

三、房地产破产重整

1、房地产不良原因分析

2、投资逻辑

3、房地产公益债权实操

3.1 募、投、管、退

4、案例分享

四、上市公司破产重整

1、上市公司破产重整概况

2、投资逻辑

3、上市公司破产重整

3.1、募、投、管、退

4、上市公司破产重整案例分享

五、房地产/上市公司破产重整的对比

六、服务信托

1、信托优势

2、案例分享

专题三：破产重整法律实务解析

一、破产程序总论

1、破产程序的定位

1.1 债权人团体对破产企业之接管、管理、变价、分配程序。

1.1.1市场自治：事务决策

1.1.2司法引导

1.1.3行政配套

2、破产程序的本质

2.1 如何理解“概括”

2.2 如何理解“简易审判”？

2.2.1破产债权“简易审判”的四步

2.2.2与“常规审判”之间的关系

2.3 如何理解“破产执行”？

2.3.1一般优先权与普通债权

2.3.2与“常规执行”之间的关系

2.3.3破产程序中的刑民交叉问题

3、破产程序的阶段

3.1破产申请审查阶段（三出口）

3.2破产鉴别拯救阶段（四出口）

3.2.1如何理解“鉴别”

3.2.2如何理解“拯救”

4、破产程序的类型

4.1破产清算与破产拯救

4.2重整与和解

二、债务人财产

1、取回财产

1.1 取回财产不属于债务人财产

2、取回权行使

2.1取回权行使的期限

2.2取回权行使的方式

2.3取回权行使的抗辩

2.4取回权标的替代

2.5取回权标的赔偿

2.6所有权保留的取回权行使

2.7在途标的物的取回权行使

2.8重整中的取回权行使

3、债务人财产

3.1别除财产的特点

3.2别除财产对破产财产、特别优先权对破产债权的余额滚入

3.3特殊优先权与破产债权中一般优先权的差异

4、对别除债权的“个别清偿”

4.1比照《企业破产法》第113条及109条作两项拓展

4.1.1对别除债权和别除财产范围的拓展

4.1.2对处分别除财产的费用和债务的处理

4.2比照《企业破产法》第59条第3款、第61条第1款第（9）（10）项、第64条第1款，理解《最高院破产纪要》第25条

5、对普通债权的“公平清偿“

5.1破产撤销权

5.1.1撤销的范围

5.2撤销的主体

5.2.1管理人

5.2.2债权人

5.2.3撤销的排除

5.2.4债权人撤销权的扩张

5.3禁止抵销权

5.3.1原则上允许破产抵销

5.3.2破产抵销的禁止与无效

5.4破产解除权

5.4.1为何是双方均未履行完毕合同

5.4.2何时解除何时不解除

5.4.3何时有权解除何时无权解除

三、房企破产疑难解析

1、房企破产中的取回权/特别优先权

1.1购房人的取回权

1.1.1三类购房人均有取回权

1.1.2同一标的房屋上取回权与其他权利的冲突

1.2购房人的特别优先权

1.2.1购房人债权概览

1.2.2购房人债权成为特别优先权的条件

1.2.3两类购房人不动产债权（特别优先权）的别除财产：破产受理时的房屋现状

1.2.4两类购房人不动产债权（特别优先权）的受偿前提

1.3以房抵债的两处情形

1.4、工程款债权

1.4.1工程款债权（特别优先权）的别除财产

1.4.2工程款债权的优先顺位

1.4.3工程款债权（特别优先权）的受偿前提

1.5抵押债权

1.5.1抵押债权（特别优先权）的别除财产

1.5.2抵押债权（特别优先权）的优先顺位

1.5.3抵押债权（特别优先权）的受偿前提

2、处分方式

2.1直接变价

2.2续建

讲师介绍

讲师A:上海某知名AMC创始人、总裁，8年银行不良资产投资处置一线实战经历，曾参与管理百亿损失类资产包，熟悉新一轮不良资产各种创新处置模式，擅长企业债务重组和烂尾楼盘活；先后主导负责多个项目的并购重组，拥有丰富的实战经验。 

讲师B:曾任职股份银行全资投资有限公司董事总经理，某四大AMC下辖的特殊机会投资基金、央企资产管理公司，管理了多只规模数十亿特殊机会基金。曾就职某上市金控及某知名会计师事务所，从事IPO、并购、定向增发等业务的估值定价工作。在资产估值、风险分析及困境企业/资产重组等方面有丰富经验。

讲师C：长三角某二线城市中级人民法院金融审判庭庭长，中国人民大学破产法研究中心研究员、某一线城市破产法学会副秘书长。曾制定包括首创管理人报酬基金制度在内的多个破产审判的规范性文件，主审上市公司ST中达、ST霞客、尚德电力破产重整案件，多次获评“全国模范法官”、“全国优秀法官”，发表的学术论文多次荣获“全国法院学术讨论会”一、二等奖，累计在各类法学报刊发表论文30余篇。

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